當前是新材料產業發展進入從規模增長向質量提升的重要窗口期，Z國的“GAO端製造”和M國的“XIAN進製造”Z略等因素共同推動高端金屬新材料進入加速發展的黃金時期。

全球新能源革命帶動各國資源保護主義抬頭，能源礦產等Z略資源安全可控有望推動相關金屬資源企業價值重估。

信達證券認為以金屬粉末和粉末冶金材料為首的競爭格局穩定的高端金屬材料進入加速發展的黃金10 年，建議重點關注金屬粉末、鈦合金、高溫合金、磁材（軟磁和永磁）等細分領域。

過去10 年，Z國新材料產業技術水平不斷提高，產業規模穩步增長，由2010 年的6500 億元增長至2020年的5.3萬億元，年均複合增速23%。

工信B預計在“十四W”期末新材料產業規模將達到10萬億，規劃時期年均複合增長率約13.5%。

當前全球新材料產業已形成三級梯隊競爭格局，各國產業發展各有所長。

第一梯隊是M國、日本、歐洲等發達國家和地區，在經濟實力、核心技術、研發能力、市場佔有率等方面佔據絕對優勢。

第二梯隊是韓國、俄羅斯、Z國等國家，新材料產業正處在快速發展時期。

第三梯隊是巴西、印度等國家。

從全球看，新材料產業壟斷加劇，高端材料技術壁壘日趨顯現。

大型跨國公司憑藉技術研發、資金、人才等優勢，以技術、專利等作為壁壘，已在大多數高技術含量、高附加值的新材料產品中佔據了主導地位。

按照功能和機構大致可以分為：

金屬粉末

粉末冶金是一種綠色、低能耗、高材料利用率的技術，符合高質量發展趨勢。

M國是金屬粉末最大的消費國，其次是Z國。

金屬粉末包括鋁粉、銅粉、鐵粉、鎳粉、鈦粉、鎢粉、鉬粉等，其中鐵粉佔比最大，PMR認為未來10 年鋁粉的需求增長最快。

鈦材

高端鈦材市場受益於航空航天等領域升級換代、國產化提升影響，需求旺盛。

全球鈦材消費結構中，航空佔比達到46%，Z國航空航天用鈦材消費佔比近年來逐年上升，但目前佔比仍不足20%，具有較大提升空間。

相關企業主要有海綿鈦及鈦材產能擴建、鈦產業鏈完整的寶鈦股份、高端鈦合金龍頭及高溫合金材料將放量的西部超導和現估值較低的軍用鈦材企業西部材料。

重要提示：股市有風險，入市需謹慎！